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电视面板价格持续探底 行业将加速洗牌
2019-12-03 07:20:35
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日前,根据trendforce光电研究公司的最新调查,由于电视面板价格普遍低于现金成本,面板工厂亏损持续扩大。自9月份以来,韩国、中国大陆和台湾的面板工厂都开始降低电视面板产品的产出率,以改善供需状况,稳定价格。

事实上,由于国际环境的影响和行业的繁荣,面板价格一直在持续触底,自2018年下半年开始出现。自2017年年中以来,面板价格已下跌逾50%。根据witsview报价数据,2019年上半年的价格下降幅度已经缩小,但仍在下降。

根据ihs,2019年8月,32英寸面板的价格为33美元(环2美元),43英寸面板为75美元(环4美元),50英寸面板为90美元(环7美元),55英寸面板为106美元(环10美元),65英寸面板为170美元(环10美元)。

9月份,55英寸液晶电视面板的平均价格降至102美元,比8月份下降了6%,这是自今年4月以来的第五个月。65英寸的平均价格是167美元,比上个月下降了4%。

然而,值得一提的是,由于面板价格持续下跌的影响,国内外制造商已经规划并调整了生产能力。在国外,据媒体报道,三星在8月底采取措施减少液晶面板产量,lg也在继续关闭更多液晶面板生产线。国内形势比国外好,但并不乐观。以今年全球液晶出货量第一的BOE为例,自7月份以来,该国已将10.5代液晶生产线的产量减少了25%,其他液晶生产线的产量减少了10%。

首先,电视面板行业的供需不平衡仍在继续。

电视面板产业链的上游包括ito导电玻璃、液晶、偏振片、滤色片等。下游产业是液晶显示模块。目前,从电视面板出货量来看,液晶显示器、柔性oled和过渡产品并存并相互竞争。其中,液晶显示器仍占95%的最大比例,柔性oled约占1%,qled约占过渡产品的1%。

从供应方面看,今年上半年全球液晶电视面板生产面积同比增长12.2%,仍保持一位数增长。尽管相关制造商已经开始减产,但新的产能仍在不断释放。例如,鸿海广州g10.5发电机组将于下半年投产,年生产能力增长率预计为10.1%。lcd面板未来将面临供过于求的局面。根据ihs的数据,液晶显示器市场预计在2019年至2021年间将保持在1300亿美元左右。

从需求方面来看,受今年对外贸易环境频繁变化和体育赛事减少的影响,全球电视市场仍然疲软,海外市场需求疲软,国内市场需求低迷。

数据显示,2019年上半年,全球液晶电视面板装运规模为1.4亿块,同比增长3.6%,但增速低于面板产能增速。据估计,2019年出货量的年增长率仅为2.9%,比上年增长5%,呈现小幅下降趋势。此外,电视出货量为1.1亿台,同比下降0.4%,环比下降19.1%。

综上所述,由于供过于求和下游需求疲软,出货增速低于面板产能增速,液晶市场已进入库存阶段,渠道和品牌工厂库存较高。

二.相关目标公司

从2019年上半年全球主要面板制造商的运营情况来看,由于行业供需失衡,面板价格持续下跌,相关公司的业绩也大幅下滑,包括:

BOE公司是中国领先的面板制造商。其核心业务包括显示设备、智能系统和医疗服务。2019年上半年实现收入550.4亿元,同比增长26.6%;母亲净利润为16.7亿元,同比下降43.92%。;非净利润为6.51亿元,同比下降56.65%。总毛利率为16.8%。其中,第二季度收入285.85亿元,同比增长30.5%,母公司净利润6.17亿元,同比下降35.5%。一个季度的毛利率为15.9%,比上一季度下降1.8%,主要是由于面板价格持续下跌,达到2016年第二季度以来的新低。

奥美是世界上第一家在纽约证券交易所公开上市的tft-lcd制造公司。其系列产品覆盖1.2英寸至65英寸tft-lcd面板。它是世界上为数不多的提供大、中、小型全尺寸生产线的制造商之一。其大型面板占世界市场的19%以上,第六代生产线的总产能已成为世界第一。

2019年上半年实现收入新台币1367.7亿元,同比下降8.5%;归属于母亲的净利润为-新台币63.7亿元,同比下降214.5%。其中,第二季度收入为新台币700.5亿元,同比下降6.6%,同比上升5%,第二季度亏损较第一季度收窄,毛利率较上月上升至2.8%,息税折旧及摊销前利润(ebitda)利润率达到2012年第三季度以来8.25%的新低。。出货量比上个月增加到6422 km2。

此外,lgd19q2的出货量为994万平方米,同比增长1.4%,同比下降3.1%,原因是电视和it客户的保守盘点趋势。移除库存的压力加大,导致上半年亏损6093亿韩元。群创光电上半年收入同比下降15.8%。净利润同比下降765%,亏损66.95亿新台币,第二季度毛利率为3.7%。

基于此,群智咨询预测,在不控制产能的情况下,供需缺口将继续扩大,面板市场将面临长期持续供过于求的风险,行业将加快重组,适者生存将不可避免。

组织是怎么想的?

郭盛证券发表研究论文,指出判断面板行业目前处于底部位置,长期供求关系过于悲观。事实上,韩国的工厂撤离,国内对10.5条发电线路的投资没有达到供应方的预期,而且在需求方(如大型液晶电视屏幕)有可能超出预期。面板行业将在很长一段时间内保持供需平衡。

中信证券表示,小型企业的供需失衡略有缩小,而大型企业的供给仍超过需求。第三季度是面板行业的传统旺季。然而,整个行业仍然处于供过于求的状态。除了一些已降至成本价的产品线,整个行业的价格仍保持下降趋势。韩国的一些制造商正在削减产能,而台湾的一些大型工厂也在转向生产+降低粮食生产率,或者他们可能在未来改善该行业的供需格局。

中泰证券表示,供需失衡导致液晶面板价格持续下跌。预计该行业在下半年仍将停留在周期的底部。从短期和中期来看,全球经济的不确定性和大型体育赛事的缺乏使下游需求缺乏弹性,随着新生产线的集中生产,整个面板行业有供过于求的风险。从长远来看,国内面板企业凭借其在全球竞争力中的规模、成本和市场优势,有望赢得与海外企业的竞争,最终成为行业定价。

招商银行认为,全球tft-lcd需求领域仍保持一位数增长,但由于面板价格的下降趋势,lcd市场已经进入库存阶段,产能(三星、lgd等)退出。)将使供需分阶段改善。在股票竞争形势下,中国大陆企业凭借高发电能力抢占大型面板的市场份额,通过削减高发电能力的小型面板占据韩国、台湾和日本的低发电能力市场份额。他们有望成为液晶显示器行业的领导者。

资料来源:葛隆辉

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